Верное написание данного существительного "волчонок".
Написание можно проверить, ссылаясь на правило "правописание суффиксов "онок/ёнок".
В правиле говорится, если суффикс находится под ударением, то необходимо писать "о". Если ударение не падает на букву в суффиксе, то пишем "ё".
Видим, что в слове "волчонок" ударение как раз падает на первую гласную букву суффикса, поэтому пишем "о".
